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　　看好四季度创新药板块，核心逻辑源于三大确定性支撑。首先是政策全链条护航，从顶层设计到落地执行形成闭环利好：《全链条支持创新药发展实施方案》夯实行业发展根基，临床试验审批压缩至30个工作日大幅提升研发效率，医保谈判降幅收窄与价格保护期制度，让创新药企既能快速触达市场，又能保障合理利润空间。研发费用加计扣除比例提至90%的税收优惠，更直接为企业研发投入“减负松绑”，激发创新活力。其次是产业基本面持续改善，国产创新药“量质齐升”，“出海”与并购双轮驱动增长：NewCo等多元化出海模式获国际认可，跨国药企对本土创新药企的收购热潮凸显行业价值，而AI技术赋能则进一步缩短研发周期、提升成功率。最后是资金与需求形成共振，社保基金、公募基金等专业资金持续加仓，北京、广州等地百亿级产业基金注入金融活水；医保目录持续扩容让更多创新药惠及患者，真实市场需求被充分激活，形成“研发-上市-盈利”的良性循环。