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　　2025年3季度,尽管外部关税扰动仍在、全球需求边际放缓,但中国宏观经济在“政策组合拳”护航下延续温和回升态势。7月召开的中央政治局会议,强调“稳中求进”工作总基调,明确要求强化宏观政策逆周期调节,做好政策储备和相机抉择,适时推出新的增量工具。财政政策进一步加码,地方专项债发行节奏提速,货币政策保持适度宽松,通过降准、MLF利率下调及结构性工具,保持流动性合理充裕,引导实体经济融资成本稳中有降。海外方面,美联储9月议息会议宣布降息25bp,全球流动性环境延续边际宽松。展望后续,国内财政政策预计将更加积极,货币政策将保持灵活适度,以支持经济的持续健康发展。后续考虑到美国关税政策的不确定性,经济复苏节奏可能受扰,同时市场波动可能增加。市场方面,A股整体呈现上涨行情,但不同板块表现差异明显。2025年3季度,通信、电子、电力设备等行业表现较好,银行、交通运输、石油石化等行业表现较弱。指数方面,市场上基准指数呈现普涨的情况,以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别上涨了20.56%和17.9%,而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数分别上涨了25.31%和19.17%。在本报告期中,中证信息技术应用创新产业指数累计上涨了18.97%。本报告期本基金为正常运作期,在操作中,我们严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。